環(huán)球觀察：消費(fèi)品零售&化妝品行業(yè)：“618”交易規(guī)模穩(wěn)健但增速持續(xù)回落端午假期促進(jìn)消費(fèi)潛力進(jìn)一步釋放

2023-06-27 12:45:39 來源：中國(guó)銀河證券股份有限公司

【資料圖】

本周行業(yè)熱點(diǎn)：①中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)開展“反對(duì)強(qiáng)制關(guān)注公眾號(hào)”消費(fèi)監(jiān)督工作；② CCFA 發(fā)布2022 年中國(guó)超市TOP100；③海關(guān)總署：中國(guó)跨境電商進(jìn)出口規(guī)模首次突破2 萬億元；④唯品會(huì)發(fā)布《618 美妝消費(fèi)唯美榜》。

行情表現(xiàn)：本周（2023.06.19-2023.06.23）商貿(mào)零售指數(shù)下降4.41%，表現(xiàn)劣于滬深300 指數(shù)（-2.51%）、上證指數(shù)（-2.30%）、深證成指（-2.19%）。

618 消費(fèi)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：“618”大促活動(dòng)全網(wǎng)累積成交額7987 億元，同比增長(zhǎng)14.77%；成交額創(chuàng)近6 年來新高，但交易總額的增速已連續(xù)3 年放緩，增速降至近3 年來最低點(diǎn)。消費(fèi)者購(gòu)物熱情不比往年，行業(yè)整體趨于平淡。分平臺(tái)看，綜合電商平臺(tái)穩(wěn)定增長(zhǎng)，直播電商強(qiáng)勢(shì)分流，增長(zhǎng)亮眼，新零售、社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)也紛紛加入此次大促活動(dòng)。直播間成為各個(gè)電商零售平臺(tái)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”，直播與短視頻成為賣貨潮流新方式。綜合電商平臺(tái)從價(jià)格、服務(wù)等多方發(fā)力，提高客流量，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。美妝在綜合電商平臺(tái)表現(xiàn)并不亮眼，但在抖音平臺(tái)仍處于高速增長(zhǎng)狀態(tài)。護(hù)膚品類國(guó)際大牌持續(xù)主導(dǎo)，“高端化”

明顯，珀萊雅等國(guó)貨品牌表現(xiàn)突出。彩妝類目中，新品牌快速入場(chǎng)，花西子霸榜4 大電商平臺(tái)。珠寶品類方面，硬奢珠寶爆發(fā)出強(qiáng)勁潛力。

端午假期消費(fèi)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：2023 年端午節(jié)假期，文化和旅游行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。商務(wù)部全國(guó)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省市北京、上海、重慶、安徽省、陜西省等披露端午消費(fèi)數(shù)據(jù)。全國(guó)各地端午假期消費(fèi)表現(xiàn)亮眼，增速較去年同期明顯回升，但未突破疫情前同期水平。具體結(jié)構(gòu)來看，文化和旅游融合的特征更加明顯：

各地商圈舉辦各具特色的主題活動(dòng)，疊加暑期檔新片陸續(xù)上映，提升潛在消費(fèi)可能；演唱會(huì)和音樂節(jié)與旅游體驗(yàn)高度融合，拉動(dòng)周邊商圈消費(fèi)猛增。端午期間全國(guó)多地持續(xù)高溫，選擇夜間錯(cuò)峰出行的游客數(shù)量上漲，“夜經(jīng)濟(jì)”成為文旅消費(fèi)市場(chǎng)亮點(diǎn)。除此之外，多地發(fā)放的文旅消費(fèi)券也進(jìn)一步激發(fā)端午期間消費(fèi)活力，為消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。盡管消費(fèi)增長(zhǎng)承壓的現(xiàn)狀仍未得到實(shí)質(zhì)性改善，但各地在營(yíng)造良好消費(fèi)氛圍、打造更有獲得感的特色消費(fèi)等方面積極作為，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，持續(xù)激發(fā)消費(fèi)潛力，助力國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好向穩(wěn)發(fā)展。

推薦標(biāo)的：維持全渠道配置的邏輯不變，推薦重點(diǎn)關(guān)注零售渠道類天虹百貨（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永輝超市（601933.SH）、家家悅（603708.SH）、紅旗連鎖（002697.SZ）、華致酒行（300755.SZ）；以及消費(fèi)品類的上海家化（600315.SH）、珀萊雅（603605.SH）、貝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悅護(hù)理（605009.SH）、穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）、百亞股份（003006.SZ）、豫園股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老鳳祥（600612.SH）、中國(guó)黃金（600916.SH）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)信心不足的風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)型進(jìn)展及效果低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。